Az emelkedő inflációs környezet negatívan hat a családi kiadásokra, de az érem másik oldala, hogy hatására emelkednek a hozamok és a kamatok globálisan és Magyarországon is. Recessziós félelem jellemzi a világot – mutatott rá Tuli Péter, a Pénztár által megbízott vagyonkezelő ügyvezető igazgatója. Az amerikai jegybank, a FED jelenleg az infláció megfékezésére törekszik, ezért jelentősen szigorít. Kínában legfőképpen az ingatlanbuborék okoz problémákat a gazdaságban, ezért ott a monetáris politika inkább lazít, ami szintén a világban jelen lévő recessziós félelmeket növeli. Ehhez társul a zéró-covid-politika, ami azt jelenti, hogy sokmilliós városokat zárnak le egyik napról a másikra nehezítve a beszállítói láncok helyzetét. Az európai energiaválság és háborús fenyegetettség szintén a világban uralkodó recessziós félelmeket erősíti.

A Magyar Nemzeti Bank válasza a kamatemelés, aminek a hatására Magyarországon a kötvények és részvények árfolyama is esett. Összesen 35% megtakarítás égett el világszinten a befektetők között az elmúlt egy évben, ami főleg a nyugdíjcélú megtakarításokra hatott negatívan. A folyamatnak ugyanakkor van pozitív hatása is: már vannak olyan szektorok és régiók a részvény- és kötvénypiacokon, ami olcsó és befektetésre érdemes – mutatott rá a szakember, aki szerint a hazai inflációt az energiaárak, a mezőgazdasági- és az élelmiszerárak nyomják felfelé. Amennyiben sikerül megfogni a forintgyengülést, és Magyarország legalább kommunikációs szinten hozzájut az uniós pénzekhez, a következő 1–3 évben az infláció mérséklődhet, és a Hold Alapkezelő várakozása szerint a magyar államkötvények kamata 3–5 éves időtávon lejjebb mehet, míg árfolyamuk jelentősebben emelkedhet.

– Az elmúlt másfél év fájdalmas volt, jelentősek voltak az átárazódások, viszont az elkövetkező időszak alacsonyabb volatilitást hozhat, amikor érdemes lesz magyar állampapírokba fektetni.

Pénztár 2022-ben vagyona 100%-át állampapírokba fektette. Ezen belül 2022. szeptember 1-től tovább diverzifikálta a portfóliót: a Magyar Nemzeti Bank javaslatára a referenciaindex összetételének „finomhangolására” került sor, így 90% RMAX (diszkont kincstárjegyek és éven belüli lejáratú állampapírok) és 10% MAX Composite-ra módosult a benchmark. Éppen akkor, amikor a Max Composite papírok árfolyama már alacsonyan volt, így az esésből eredő veszteséget a pénztártagok nem szenvedték el. 

– A Pénztár hozama a negyedik negyedévben 5% körül alakulhat, a következő időszakban pedig a portfólión átlagosan kétszámjegyű hozamot érhetünk el csökkenő inflációs pálya mellett – tette hozzá Tuli Péter.

Felvetődik a kérdés, hogy megéri-e az egészségpénztári befektetés, ha a megtakarításon elérhető hozamok esetleg nem érik el az infláció mértékét. A befizetések után járó 20%-os szja visszatérítés viszont a legvadabb inflációt is ellensúlyozza, sőt! Ha a pénztártag prevenciós céllal vesz igénybe szolgáltatást vagy leköti a megtakarítását 24 hónapra, további 10%-os szja-visszatérítésre is jogosulttá válik. A 20% + 10%-os „hozam” pedig verhetetlen ajánlat a befektetési piacon.

A Hold Alapkezelőről

A Pénztár vagyonának befektetéséről a Hold Alapkezelő gondoskodik. Magyarország legnagyobb portfoliókezelő csapata több mint 25 éves tapasztalattal rendelkezik a befektetések világában, az egyik legtöbbet díjazott vagyon-, és alapkezelő társaság Magyarországon. Működésére a kezdetektől fogva a teljes transzparencia és függetlenség jellemző. Befektetési filozófiája értékalapú, célja a magas színvonalú befektetési eredmények hosszú távú biztosítása mind a magán, mind az intézményi ügyfelek számára.